מגזר PCB: ירידה בעלויות, ביצועים עולים

במחצית הראשונה של 2022, הביצועים העסקיים הכוללים של חברות תעשיית PCB משתפרים, וקצב צמיחת הביצועים הוא בדרך כלל 20% -30 אחוזים.

בשנת 2021, מושפעת מעליית המחירים של חומרי גלם במעלה הזרם, חברות בתעשיית PCB חוות בדרך כלל האטה בצמיחת הביצועים או ירידה בביצועים. עם זאת, מתחילת השנה, עם הירידה המתמשכת במחירי החומרים במעלה הזרם כמו נחושת, שרף וסיבי זכוכית, רמת שולי הרווח של תעשיית ה-PCB השתפרה, והרווחיות של הענף התאוששה בהתמדה.

העלויות יורדות, הביצועים עולים

מושפעים מעליית מחירי חומרי הגלם, בשנת 2021, הביצועים התפעוליים הכוללים של חברות PCB מקומיות יראו מגמת ירידה, וחלק מהחברות יחוו צמיחה שלילית בביצועים התפעוליים.

בדוח החצי-שנתי לשנת 2022, חברות PCB ציינו כי הביצועים התפעוליים של החברה השתפרו עקב גורמים כמו הירידה בחומרי הגלם ובקרת עלויות והוצאות.

בחלוקה לפי מבנה עלויות, במבנה העלויות של PCB, חומרים ישירים מהווים יותר מ-60 אחוזים מהעלות של מוצרי PCB, והחומרים כוללים למינציה מצופה נחושת, prepregs, כדורי נחושת, חלקים אלקטרוניים וחומרים אחרים. בין החומרים לעיל, CCL קשורה קשר הדוק לאיכות ולביצועים של PCB. טכנולוגיית הייצור ורמת האספקה ​​שלו משפיעות ישירות על איכות ה-PCB, מהווים 30% -70 אחוזים מעלות חומרי הגלם של PCB, והוא חומר הגלם החשוב ביותר של PCB.

תנודת המחיר של CCL מושפעת בעיקר משינויי המחירים של חומרי גלם כגון נייר כסף, שרף ובד סיבי זכוכית. שלושת החומרים הנ"ל מהווים כ-40%, 25% ו-20% מעלות CCL בהתאמה, וההשפעה הכוללת עולה על 80%. ביניהם, המרכיבים של מחיר נייר נחושת כוללים בעיקר מחיר בסיס נחושת ודמי עיבוד.

מושפע מהפיתוח המהיר של רכבי אנרגיה חדשים, מאז מרץ 2020, הביקוש לרדיד נחושת לסוללות ליתיום גדל באופן משמעותי, והשוק נמצא במחסור, מה שמניע את מחירי הנחושת להמשיך ולעלות. בשנת 2020, מחיר ההתיישבות הנקודתי של נחושת LEM עלה מ-4,800 דולר לטון בתחילת השנה לשיא של 10,700 דולר לטון בשנת 2021, כאשר העלייה הגבוהה ביותר בטווח עולה על 120 אחוז. במקביל, עמלת העיבוד של רדיד נחושת מעל עלו, המחיר של רדיד נחושת עלה פעם על 100,000 יואן/טון, והמחיר הגבוה ביותר של רדיד נחושת סוללת ליתיום עלה על 150,000 יואן/טון. מאז 2022, מחירי הנחושת המשיכו לרדת. עד סוף יולי ירד מחיר הסימון הנקודתי של נחושת LEM ל-7$,000/טון, ירידה של כמעט 30 אחוז מתחילת השנה. במקביל, עמלת העיבוד הסטנדרטית של רדיד נחושת הופחתה ממקסימום של 24,000 יואן/טון ל-20,000 יואן/טון, ורדיד הנחושת בדרגת סוללה (6 מיקרון ) עמלת העיבוד הופחתה גם היא מ-48,000 טון ל-40,000 יואן/טון, ירידה של כמעט 20 אחוזים. .

במקביל, מתחילת השנה, גם מחירי בד השרף וסיבי הזכוכית ירדו משמעותית. מינואר 2021, מחיר השרף החל לעלות, ומחיר הספוט של שרף אפוקסי עלה מ-23,000 יואן/טון לשיא של 40,000 יואן/טון. עד סוף 2021, מחיר הספוט של שרף אפוקסי יהיה 38,000 יואן/טון. בשנת 2022, המחיר של שרף אפוקסי החל לרדת בהדרגה, ונכון לסוף יולי הוא היה פחות מ-20,000 יואן/טון, ירידה של כמעט 50 אחוז מתחילת השנה.

במונחים של בד סיבי זכוכית, בדצמבר 2020, מחיר החוט האלקטרוני עלה על ה-10,000 יואן/טון והמשיך לעלות, והגיע לשיא של 16,000 יואן/טון ביוני 2021 ונמשך עד ספטמבר. מאז אוקטובר 2021, המחיר של חוט אלקטרוני החל לרדת, ירד מתחת ל-10,000 יואן/טון מאז אפריל 2022, וירד ל-6,000 יואן/טון עד סוף יולי, א. ירידה של 57.14 אחוז מתחילת השנה.

דבון ניירות ערך מאמינה שהעלייה במחיר חומרי הגלם במעלה הזרם מדכאת את רמת הרווחיות, והעברת העלויות עוזרת להחזיר את הרווחיות. נכון לעכשיו, תחתית הרווחיות של תעשיית ה-PCB נקבעה.

הביקוש מתאושש

מנקודת המבט של הביקוש, במחצית הראשונה של השנה, חברות PCB השיגו בדרך כלל עלייה ברווח התפעולי של יותר מ-10 אחוזים, מה שמשקף שהביקוש במורד הזרם של הענף שמר על מידה מסוימת של צמיחה יציבה.

מונעים על ידי שלוש המגמות המרכזיות של נהיגה אוטונומית, דיגיטליזציה וחשמול, בשנים האחרונות, ערכם של רכיבים אלקטרוניים לרכב יחיד המשיך לעלות, ושיעור העלות בכל הרכב המשיך לעלות. ביניהם, הביקוש למוצרים אלקטרוניים לרכב כגון פלטפורמות מחשוב לרכב, חיישני ADAS (מצלמות, מכ"מים גלי מילימטרים, לידארים וכו'), תאי טייס חכמים, מערכות חשמל ומערכות ניהול סוללות ממשיך לצמוח במהירות.

במחצית הראשונה של 2022, הכנסות החברה צפויות לעלות ב-29.93 אחוזים משנה לשנה. ביניהם, ההכנסות של החברה ממוצרי אלקטרוניקה לרכב צפויות לעלות ב-79.63 אחוזים משנה לשנה, והצמיחה משנה לשנה של מוצרי מחשבים ואחסון, מוצרי תקשורת ומוצרי אלקטרוניקה לצרכן היא 54.06 אחוזים, 26.{ {14}} אחוזים ו-22.65 אחוזים. בהשוואה למוצרים אחרים, קצב הצמיחה של קטגוריית האלקטרוניקה לרכב של החברה ברור, המשקף את החדירה המואצת של מוצרי האלקטרוניקה לתחום הרכב.

על פי התחזית של Prismark, ערך התפוקה של תעשיית האלקטרוניקה לרכב העולמי יעמוד על 240 מיליארד דולר ב-2021, והוא צפוי להגיע ל-337 מיליארד דולר ב-2026, עם קצב צמיחה שנתי מורכב של 7 אחוזים מ-2021 עד 2026.

כתמיכה הבסיסית ביישומים אלקטרוניים לרכב, הביקוש ליישומי PCB לרכב גדל בהתאם. על פי הסטטיסטיקה של Sinolink Securities, PCBs מסורתיים לרכב משמשים בעיקר ב-ECU. לפי הדגמים, צריכת PCB לרכב יחיד של דגמים חסכוניים, בינוניים ויוקרתיים ברכבי דלק מסורתיים היא כ-0.3 מ"ר, 0.8 מ"ר ו-2 מ"ר. מטרים בהתאמה.

לעומת זאת, השימוש ב-PCB וערך היחידה של רכבי אנרגיה חדשים גדלו באופן משמעותי. אם לוקחים את Tesla Model 3 כדוגמה, הערך המשוער של PCB האופניים שלה צפוי להגיע ל-1490-1640 יואן, שהוא עלייה משמעותית בערך של אופניים בהשוואה למכונית המסורתית של 500-600 יואן.

מבחינת פיצולים, המערכת התלת-חשמלית של דגם 3 משתמשת בעיקר ב-6 סטים של לוחות PCB (4-8 שכבות של לוחות דרך חורים, חלקם עם עיצוב נחושת עבה), הצריכה הכוללת מגיעה ל-0.71 ריבוע מטרים, והערך המתאים מגיע ל-640-690 יואן. הוא מהווה 43 אחוזים משווי הרכב הכולל. ביניהם, מנקודת המבט של מפרטי לוח PCB, ערכת הסוללות מדגם 3 מוסיפה כ-{{10}}.66 מטרים רבועים של צריכת לוחות PCB, שהיא עלייה של כמעט 70 אחוז בהשוואה לרכב המסורתי שימוש ב-1 מטר מרובע של לוח PCB. ההערכה היא שערך ה-PCB של חלק מארז הסוללה יגיע ל-600-650 RMB. בנוסף, מערכת בקרת התחום של דגם 3 משתמשת גם ב-6 סטים של לוחות PCB (כולל 3 לוחות בקרה ראשיים בטכנולוגיית HDI), עם שימוש כולל של 0.28 מ"ר וערך מקביל של 550-600 יואן, המהווה עבור 550-600 יואן בערך של הרכב כולו. 37 אחוז.

Sinolink Securities צופה שעד 2030, עלות מוצרי האלקטרוניקה לרכב תעמוד על כמעט 50%, מה שמניע את המשך הגידול בביקוש ל-PCB.

יחד עם זאת, הפיתוח המהיר של ציוד תקשורת ומתקני נגזרים המיוצגים על ידי 5G מהווה תמיכה חשובה נוספת לצד הביקוש במחצית הראשונה של השנה.

בשנים האחרונות, נהנה מהשימוש המסחרי ב-5G, נבנו תחנות בסיס לתשתית תקשורת אלחוטית בקנה מידה גדול. על פי נתוני משרד התעשייה וטכנולוגיות המידע, בשנת 2021, סך תחנות הבסיס של תקשורת סלולרית בפריסה ארצית יגיע ל-9.96 מיליון, עם גידול נטו של 650,000 במהלך השנה. נכון לסוף יוני, המספר הכולל של תחנות הבסיס לתקשורת China Mobile הגיע ל-10.35 מיליון, עלייה נטו של 387,000 מתחילת השנה. ביניהן, המספר הכולל של תחנות בסיס 5G הגיע ל-1.854 מיליון, המהווים 17.9 אחוז מסך תחנות הבסיס הניידות, עלייה של 3.6 נקודות אחוז בהשוואה לסוף השנה הקודמת, מתוכן 429,{{18} }תחנות בסיס G נבנו לאחרונה מינואר עד יוני.

Guoyuan Securities ציין כי עם הטיפוח וההרחבה של אקולוגיית יישומי ה-5G, הכוח המניע של צמיחת הערך של לוח שוק התקשורת הארגוני יעבור בהדרגה מהצד האלחוטי של 5G לצד ציוד הרשת. הביקוש החזק למוצרי PCB הציג דרישות גבוהות יותר לרמתו הטכנית ואיכותו.

BETON Electronics ציינה בדוח החצי-שנתי שלה כי הביקוש ל-PCBs לציוד תקשורת כמו מתגים, נתבים ורשתות שידור אופטיות המשמשות ברשתות 5G יגדל בהתאם, וערך הפלט והערך המוסף של PCB-תקשורת יוכפלו. גם הפיתוח, הביקוש לתשתיות ענן כמו שרתים ומרכזי נתונים מתרחב, וגם השימוש ב-PCB המקביל גדל.

בנוסף, משלוחי מוצרי האלקטרוניקה העולמיים לא הצליחו מתחילת השנה בשל הלחץ כלפי מטה על הכלכלה והבסיס הגבוה. על פי דוח המחקר של Tianfeng Securities, בשנת 2020, מוצרי צריכה אלקטרוניים יהוו כ-15% מסך הביקוש ל-PCB. במחצית הראשונה של 2022, הירידה במכירות מוצרי האלקטרוניקה העולמית השפיעה במידה מסוימת על הביקוש למוצרי PCB.

עם זאת, מאז יולי, גם משלוחי מוצרי האלקטרוניקה החלו לעלות. ב-20 ביולי, האקדמיה הסינית לטכנולוגיית מידע ותקשורת פרסמה את נתוני משלוח הטלפונים הניידים המקומיים ביוני. ביוני 2022, משלוחי הטלפונים הניידים בשוק המקומי עמדו על כ-28.017 מיליון יחידות, עלייה של 9.2% בהשוואה לשנה, שסיימה את חמשת החודשים הקודמים ברציפות של צמיחה שלילית במכירות. ב-16 באוגוסט פרסמה חברת מחקרי השוק IDC דוח סקר על שוק מחשבי הטאבלט בסין ברבעון השני של 2022, שהזכיר כי ברבעון השני של 2022, המשלוח של שוק מחשבי הטאבלט בסין עמד על כ-7.29 מיליון יחידות, בשנה. עלייה של 1.9 אחוזים בשנה. הצמיחה סימנה את ה"מהפך" הראשון בשוק הטאבלטים העולמי לאחר שלושה רבעונים רצופים של ירידות במשלוחים.